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July 2017

Solvency II – Convertible Bonds: Indirectly benefiting from equity potential with lower capital requirements

July 2017

Solvency II – Aktienkurspotenzial indirekt mit Wandelanleihen nutzen

Seit Januar 2016 unterliegen Versicherungsunternehmen aus den EU-Mitgliedsstaaten den Regelungen von Solvency II. Ziel des europäischen Regelwerks ist es, die Interessen von Versicherungskunden zu schützen und zudem die Finanzmarktstabilität insgesamt zu verbessern. Zu diesem Zweck regelt Solvency II beispielsweise die Eigenmittelanforderung der Versicherer für die Risiken ihrer Vermögensanlagen. Dabei genießen Wandelanleihen bedeutsame Vorteile gegenüber direkten Aktienanlagen. Mit Wandelanleihen können Versicherungen aktienähnliche Renditechancen wahrnehmen bei gleichzeitig deutlich geringeren Eigenkapitalanforderungen im Vergleich zu Aktieninvestments. Sie bieten somit eine regulatorisch interessante Anlagealternative.

May 2017

Growth in a fixed income wrapper

When it comes to growth stocks, few or no investors think of convertibles. This is a wrong perception, since the first convertible was issued in 1843 precisely for this reason: to finance an ambitious growth company, the New York and Erie Railroad Company. A growth tilt that is still in the market today: Many innovative, rapidly growing companies are issuers of convertibles. These are often growth stocks, far away from the blue-chip driven (Equity-) indices. Convertible Bonds have the legal wrapper of a fixed-income instrument with a legal right of repayment and coupon in the prospectus. So it is an attractive opportunity also for fixed income investors to think about investing in convertibles given the greater growth momentum and performance of small and medium-sized companies.